9 月 28 日复盘：偏空成交，MU $1.6B，SPX 负 GEX
Daily Market Recap 在 9 月 28 日完整会话上印出 $14.8B 单票权利金，64% 在认购，情绪偏空（23% 看多 vs 25% 看空）。MU 连续第二个会话最重，$1.6B（Bearish）。SPX GEX 为负，−$14.54B；前一个会话还是 +$80.06B。
这是 Daily Market Recap 对 2026 年 9 月 28 日 完整会话的读数。不是交易建议。
同一份报告里有两套时钟：
- 当日成交带 — 单票（STOCK）权利金、情绪、时间分布和涨跌幅，来自 AggregatedOptionTrades。
- TradingFlow GEX / IV — 前收盘的期权链和元数据快照（T+1）。它不会重算盘中 live 0DTE 账本。
这一天 偏空：23% 看多 vs 25% 看空，单票权利金 $14.8B，其中 64% 在认购。最重的名字连续第二个会话是 MU（$1.6B，Bearish）。指数 GEX 在 SPX 上是 负，−$14.54B，SPY 和 QQQ 也是负。这就是发现。
成交带对 T+1 结构。情绪和权利金是当日。GEX 是前收盘。两行都不是预测。
有权限的读者可以打开 Daily Market Recap，或带日期的一次运行 market-recap~2026-09-28。可能需要登录和符合条件的试用或订阅。
复盘印了什么
测试应用，官方 Daily Market Recap，会话 2026-09-28。KPI 条是当日成交带。截于 2026 年 9 月 29 日。
这次运行：
- 会话：2026 年 9 月 28 日（最近一个完整会话）
- 总权利金：$14.8B（单票）
- 认购：64% · 认沽：36%
- 看多：23% · 看空：25%
- 语气：leaned bearish（偏空）
- 最大情绪桶：NEUTRAL $7.7B（看空 $3.7B，看多 $3.5B）
- 最重的名字：MU $1.6B（一眼看完和头部表一致）
- 页头里的最大涨跌：KOD +46.7%
前一个会话 9 月 25 日 印的是 $15.6B，认购 70%，均衡 22% vs 23%。这一天略小，认购比重更低，看空的优势从一个百分点扩大到两个。
中性权利金（价差、对冲、双边成交）不是方向。语气看的是看多对看空的缺口，不是中性桶。
同一次运行，第 1 步。中性约占成交带一半。看空比看多多 $0.2B。截于测试应用，2026 年 9 月 29 日。
同一次运行，Bottom line 和一眼看完表。截于测试应用，2026 年 9 月 29 日。
一眼看完，每个轴只取最大的一项：
| 轴 | 标的 | 读数 |
|---|---|---|
| 最多权利金 | MU | $1.6B |
| 最大 Net DEX | TSM | +0M 股当量 |
| 最大 Net DEI 幅度 | MDB | 257% |
| 最高 IV rank | BA | 48 / 100 |
| 指数 gamma 环境 | SPX | Negative |
Net DEX 这一行按一眼看完的显示精度印成 TSM +0M。这次运行里它说明不了什么；照印出的引用，不要从中读出方向。
头部名字：MU $1.6B Bearish
测试应用，第 2 步，会话 2026-09-28。颜色是该名字的 net bias，不是预测。截于 2026 年 9 月 29 日。
账本顶部：
| 标的 | 权利金 | 认购 | 认沽 | Net bias |
|---|---|---|---|---|
| MU | $1.6B | $1.1B | $549M | Bearish |
| META | $1.1B | $704M | $386M | Bearish |
| NVDA | $1.1B | $812M | $276M | Bullish |
| AMD | $958M | $605M | $354M | Bearish |
| TSLA | $937M | $597M | $340M | Bearish |
| SNDK | $843M | $504M | $339M | Mixed |
前五名里有四个标为 Bearish，这四个都是认购占多数。前五名里只有 NVDA 标为 Bullish。认购占比不是 net bias。
第一个记录窗口：09:30，$2.7B。时间分布单独不能证明意图。
最大 Net DEI：MDB 257%，对应的 Net DEX 是 Negative。MDB 也在头部表里，$416M Bearish，同时在涨跌幅图里是一根上涨柱。DEI 是相对典型成交量的无符号幅度；DEX 是另一套带符号分类。两者都不能证明交易者身份或做市商库存；一个名字可以在价格代理上涨的当天被标为 Bearish。
活跃名字里最高 IV rank：BA 48，30 日 IV 34.3%。INTC 在图上也是 48。IV rank 是该名字 30 日隐含波动率在自己过去一年里的位置。
指数 GEX：SPX 负，−$14.54B
测试应用，第 6 步，会话 2026-09-28。GEX 是前收盘结构（T+1），按产品的做市商符号约定。截于 2026 年 9 月 29 日。
| 指数 | Net GEX（$B） | 环境 |
|---|---|---|
| SPX | −14.54 | Negative |
| SPY | −3.33 | Negative |
| QQQ | −2 | Negative |
| IWM | −0.94 | Negative |
| NDX | +0.26 | Positive |
| DIA | −0.01 | Negative |
六个指数里五个为负。NDX 是唯一为正的一行，+$0.26B。9 月 25 日 正好反过来：SPX +$80.06B，SPY +$6.69B，QQQ +$2.04B，只有 IWM 为负。这是相隔一个会话的两张快照，不是两者之间测出来的路径。这里的负 GEX 是 模型结构，不是观察到的做市商库存。见 负 GEX 是会话风险，不是交易。
头条名字：MU，现价 $1,054
测试应用，第 8 步，会话 2026-09-28。头条名字是权利金最重的，不是涨跌幅最大的。截于 2026 年 9 月 29 日。
这次运行上的 MU：
- 现价：$1,054
- 期权权利金：$1.6B
- 认购占比：67%
- 看多占比：22%
- 成交合约平均 IV：79%
9 月 25 日同样的卡片是 $1,082、$1.7B、Mixed、平均 IV 75%。MU 两个会话都是权利金第一；net bias 从 Mixed 变成了 Bearish。
最大的几笔（按复盘列出的顺序）：
| 时间 | 类型 | 行权价 | 到期 | 权利金 | 情绪 |
|---|---|---|---|---|---|
| 09:30 | CALL | 720 | 2026-10-16 | $9M | NEUTRAL |
| 09:30 | CALL | 740 | 2026-10-16 | $9M | NEUTRAL |
| 10:33 | CALL | 800 | 2026-12-18 | $6M | NEUTRAL |
| 10:33 | CALL | 800 | 2026-12-18 | $6M | NEUTRAL |
| 09:30 | CALL | 760 | 2026-10-16 | $5M | BEARISH |
同一次运行，第 8 步成交表。列出的十二笔全是认购，行权价 700 到 800。最大的两笔是 Neutral。截于 2026 年 9 月 29 日。
MU 列出的每一笔都是 认购，每个行权价（700–800）都低于 $1,054 的现价。最大的两笔各 $9M，远小于 9 月 25 日 $38M 的最大一笔。十二行里有六行是 12 月 18 日 700 认购，每笔 $4M，在 10:25 到 10:26 之间，四笔 Neutral、两笔 Bearish。MU 上 67% 的认购占比，不等于 MU 是 22% 的看多成交带。
涨跌幅：KOD +46.7% 和 +46.8%
复盘印了两个涨跌幅读数。这次两者指向同一只股票，只差十分之一个百分点。
- 页头 Bottom line：「当天最大的涨跌是 KOD，上涨 46.7%。」
- 第 7 步关键结果：领涨/领跌名字 KOD，+46.8%，方向 Up。
测试应用，第 7 步，会话 2026-09-28。intraday_pct 是成交带里标的价从第一笔到最后一笔的代理。截于 2026 年 9 月 29 日。
KOD 是最大的上涨柱，领先很多；OCUL 是最大的下跌柱。两个 KOD 读数是不同字段，取整不同。两个都引用。涨跌幅不是意图。
这一会话能证明什么
| 问题 | 复盘在 9 月 28 日 | 时钟 |
|---|---|---|
| 单票成交带有多大？ | $14.8B，64% 认购 | 当日权利金 |
| 成交带有没有偏向？ | 偏空 23% vs 25%；中性 $7.7B | 当日情绪 |
| 钱去了哪？ | MU $1.6B Bearish；META $1.1B Bearish；NVDA $1.1B Bullish | 当日头部 |
| 权利金什么时候到？ | 第一个窗口 09:30 $2.7B | 30 分钟桶 |
| 指数 GEX 是什么？ | SPX −$14.54B Negative；SPY −$3.33B；NDX +$0.26B 是唯一为正 | T+1 快照 |
| MU 印了什么？ | 现价 $1,054，67% 认购，22% 看多；最大几笔 720C / 740C Oct-16 $9M Neutral | 头条名字 + 成交带 |
| 最大涨跌？ | 页头 KOD +46.7%；第 7 步关键 KOD +46.8% | 复盘里两个字段 |
一个会话不是趋势。代理指标（intraday_pct、简化 GEX）是描述性估计，不是价格预测。
复现这些发现
- 打开 Daily Market Recap，锁会话 2026 年 9 月 28 日（或打开 market-recap~2026-09-28）。
- 记下 KPI 条：总权利金、认购/认沽占比、看多/看空占比，以及 Bottom line 那句话。
- 第 2 步：确认 MU $1.6B Bearish 在权利金顶部，以及 NVDA 是前五名里唯一的 Bullish。
- 第 6 步：确认 SPX −14.54 Negative，SPY −3.33，NDX +0.26 Positive。
- 第 7 步和第 8 步：把 KOD +46.7% 和 +46.8% 当成两个字段写下来，再记下 MU 09:30 的 720C 和 740C Oct-16 成交。
- 在「所以应该卖 MU」或「所以下一会话会继续负 GEX」之前停笔。
TradingFlow App Home → Cookbooks → Daily Market Recap 锁会话。
相关阅读
- 9 月 25 日复盘：均衡成交，MU $1.7B，SPX 正 GEX
- 9 月 18 日复盘：偏多成交，META $3.7B，SPX 负 GEX
- Daily Market Recap：用 Cookbooks 读完一个期权会话
- 负 GEX 是会话风险，不是交易
延伸
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