9 月 28 日复盘：偏空成交，MU $1.6B，SPX 负 GEX

这是 每日市场复盘 对 2026 年 9 月 28 日 完整交易日的读数。不是交易建议。

同一份报告里有两套时钟：

1. 当日成交带 — 单票（STOCK）权利金、情绪、时间分布和涨跌幅，来自 AggregatedOptionTrades。
2. TradingFlow GEX / IV — 前收盘的期权链和元数据快照（T+1）。它不会重算盘中 live 0DTE 账本。

这一天 偏空：23% 看多 vs 25% 看空，单票权利金 $14.8B，其中 64% 在看涨。最重的名字连续第二个交易日是 MU（$1.6B，Bearish）。指数 GEX 在 SPX 上是 负，−$14.54B，SPY 和 QQQ 也是负。这就是发现。

成交带对 T+1 结构。情绪和权利金是当日。GEX 是前收盘。两行都不是预测。

有权限的读者可以打开 每日市场复盘，或带日期的一次运行 market-recap~2026-09-28。可能需要登录和符合条件的试用或订阅。

复盘显示了什么

测试应用，官方每日市场复盘（Daily Market Recap），交易日 2026-09-28。KPI 条是当日成交带。截于 2026 年 9 月 29 日。

这次运行：

• 交易日：2026 年 9 月 28 日（最近一个完整交易日）
• 总权利金：$14.8B（单票）
• 看涨：64% · 看跌：36%
• 看多：23% · 看空：25%
• 语气：偏空（偏空）
• 最大情绪桶：NEUTRAL $7.7B（看空 $3.7B，看多 $3.5B）
• 最重的名字：MU $1.6B（一眼看完和头部表一致）
• 页头里的最大涨跌：KOD +46.7%

前一个交易日 9 月 25 日 显示的是 $15.6B，看涨 70%，均衡 22% vs 23%。这一天略小，看涨比重更低，看空的优势从一个百分点扩大到两个。

中性权利金（价差、对冲、双边成交）不是方向。语气看的是看多对看空的缺口，不是中性桶。

同一次运行，第 1 步。中性约占成交带一半。看空比看多多 $0.2B。截于测试应用，2026 年 9 月 29 日。

同一次运行，Bottom line 和一眼看完表。截于测试应用，2026 年 9 月 29 日。

一眼看完，每个轴只取最大的一项：

Net DEX 这一行按一眼看完的显示精度显示成 TSM +0M。这次运行里它说明不了什么；照显示的引用，不要从中读出方向。

头部名字：MU $1.6B Bearish

测试应用，第 2 步，交易日 2026-09-28。颜色是该名字的 net bias，不是预测。截于 2026 年 9 月 29 日。

账本顶部：

前五名里有四个标为 Bearish，这四个都是看涨占多数。前五名里只有 NVDA 标为 Bullish。看涨占比不是 net bias。

第一个记录窗口：09:30，$2.7B。时间分布单独不能证明意图。

最大 Net DEI：MDB 257%，对应的 Net DEX 是 Negative。MDB 也在头部表里，$416M Bearish，同时在涨跌幅图里是一根上涨柱。DEI 是相对典型成交量的无符号幅度；DEX 是另一套带符号分类。两者都不能证明交易者身份或做市商库存；一个名字可以在价格代理上涨的当天被标为 Bearish。

活跃名字里最高 IV rank：BA 48，30 日 IV 34.3%。INTC 在图上也是 48。IV rank 是该名字 30 日隐含波动率在自己过去一年里的位置。

指数 GEX：SPX 负，−$14.54B

测试应用，第 6 步，交易日 2026-09-28。GEX 是前收盘结构（T+1），按产品的做市商符号约定。截于 2026 年 9 月 29 日。

六个指数里五个为负。NDX 是唯一为正的一行，+$0.26B。9 月 25 日 正好反过来：SPX +$80.06B，SPY +$6.69B，QQQ +$2.04B，只有 IWM 为负。这是相隔一个交易日的两张快照，不是两者之间测出来的路径。这里的负 GEX 是 模型结构，不是观察到的做市商库存。见 负 GEX 是当日风险，不是交易。

头条名字：MU，现价 $1,054

测试应用，第 8 步，交易日 2026-09-28。头条名字是权利金最重的，不是涨跌幅最大的。截于 2026 年 9 月 29 日。

这次运行上的 MU：

• 现价：$1,054
• 期权权利金：$1.6B
• 看涨占比：67%
• 看多占比：22%
• 成交合约平均 IV：79%

9 月 25 日同样的卡片是 $1,082、$1.7B、Mixed、平均 IV 75%。MU 两个交易日都是权利金第一；net bias 从 Mixed 变成了 Bearish。

最大的几笔（按复盘列出的顺序）：

同一次运行，第 8 步成交表。列出的十二笔全是看涨，行权价 700 到 800。最大的两笔是 Neutral。截于 2026 年 9 月 29 日。

MU 列出的每一笔都是 看涨，每个行权价（700–800）都低于 $1,054 的现价。最大的两笔各 $9M，远小于 9 月 25 日 $38M 的最大一笔。十二行里有六行是 12 月 18 日 700 看涨，每笔 $4M，在 10:25 到 10:26 之间，四笔 Neutral、两笔 Bearish。MU 上 67% 的看涨占比，不等于 MU 是 22% 的看多成交带。

涨跌幅：KOD +46.7%，以及随运行变化的第 7 步关键结果

复盘显示了两个涨跌幅读数，只有一个在多次运行中保持不变。

• 页头 Bottom line：「当天最大的涨跌是 KOD，上涨 46.7%。」每次运行都是这个。
• 第 7 步关键结果：我们抓取的五次运行里，四次显示的是 KOD +46.8%，方向 Up；10 月 1 日有一次显示的是 OCUL −19.6%，方向 Down。

测试应用，第 7 步，交易日 2026-09-28。intraday_pct 是成交带里标的价从第一笔到最后一笔的代理。截于 2026 年 9 月 29 日。

页头总是给出当天最大的 涨幅。第 7 步列出最大的八个涨幅和最大的八个跌幅，关键结果读的是先返回的那一组，所以同一个交易日可能这次显示最大涨幅、下次显示最大跌幅。两种情况下图上都是同样的十六个名字。KOD 是最大的上涨柱，领先很多；OCUL 是最大的下跌柱。引用页头；如果引用第 7 步，说明是哪一次运行。涨跌幅不是意图。

这一交易日能证明什么

一个交易日不是趋势。代理指标（intraday_pct、简化 GEX）是描述性估计，不是价格预测。

复现这些发现

1. 打开 每日市场复盘，锁定交易日 2026 年 9 月 28 日（或打开 market-recap~2026-09-28）。
2. 记下 KPI 条：总权利金、看涨/看跌占比、看多/看空占比，以及 Bottom line 那句话。
3. 第 2 步：确认 MU $1.6B Bearish 在权利金顶部，以及 NVDA 是前五名里唯一的 Bullish。
4. 第 6 步：确认 SPX −14.54 Negative，SPY −3.33，NDX +0.26 Positive。
5. 第 7 步和第 8 步：先记下页头的 KOD +46.7%，再记下第 7 步的关键结果（不同运行可能是 KOD +46.8% 或 OCUL −19.6%），然后记下 MU 09:30 的 720C 和 740C Oct-16 成交。
6. 在「所以应该卖 MU」或「所以下一交易日会继续负 GEX」之前停笔。

TradingFlow 应用首页 → 配方 → 每日市场复盘锁定交易日。

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