期权流中的 Delta 敞口（DEX）是什么？

它在 TradingFlow 中的位置

• Option Trades

  实时成交带上的 DEX 和 DEI 列，用于按影响排名。

• 教程：Delta 敞口（DEX）

  讲解 DEX 和 DEI 的区别，以及如何用于筛选的完整章节。

如何解读

1. 关注方向性权重时，按 DEX 排序或筛选，同时也看权利金。
2. 比较流动性不同的标的时，使用 DEI。
3. 仍要查看方向和期权链：卖方高 DEX 的看跌期权和买方高 DEX 的看涨期权并不相同。

适合谁

需要跨行权价和标的比较成交，且不满足于看张数的资金流交易者。

常见错误

• 不看看涨看跌和主动方向，就把高 DEX 等同于“看多”。
• 忽略对冲和价差组合可能产生大额 DEX，但各腿相互抵消。

常见问题

TradingFlow 如何计算 DEX？

DEX 是 Delta × 张数 × 100，单位是股。DEX 教程章节有计算示例；请把它用作相对影响的排名。

DEX 和权利金，应该按哪个筛选？

权利金反映花了多少钱，DEX 反映类似股票的方向性权重。很多流程两者都用：用权利金找关注对象，用 DEX 看影响。

相关术语

• 期权流（Option flow）期权流是期权成交的逐笔记录：合约、规模、权利金，以及推断出的主动方向。
• Delta 影响（DEI）（英文页面）DEI 用标的的常规成交量来缩放 Delta 敞口，所以同样的 DEX 在冷门标的上比在高流动性标的上影响更大。
• Gamma 敞口（GEX）GEX 估算上市期权中做市商 Gamma 的总量。正 Gamma 往往抑制波动，负 Gamma 往往放大波动。期权 Gamma 是它的基础，极端的负 Gamma 反馈见 Gamma 挤压。
• 异常期权活动（UOA）UOA 标记成交量、规模或权利金远高于近期常态的合约或标的。它用来筛选值得关注的对象，并不是方向信号。

教程与产品指南

• 什么是 Delta 敞口（DEX）？期权流的方向性讲解
• 什么是 Gamma 敞口（GEX）？做市商对冲与正负 Gamma

更多指南

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• 最佳期权流扫描工具（英文页面）比较用于期权流和异常活动研究的工具